創新藥研發眾生相：擠用實驗室里的時間來融資

　　在10月底舉行的第八屆中國醫藥企業家年會暨2016醫藥產業創新論壇上，康弘藥業10年間花費10億元，自主研發出“康博西普”，直接被批準進入FDA的III期臨床試驗的故事，使康弘藥業副總裁殷勁群收獲了不少關注。

　　仁會生物董事長桑會慶就是其中之一，他沒有掩飾對康弘藥業的羨慕，“康弘是上市公司，資金非常雄厚，招攬世界級人才”。不過，仁會生物在“沒有任何營業收入”的情況下掛牌新三板，日子也算苦盡甘來。

　　“熬出頭”的企業在創新藥領域是少數，不少企業仍掙扎在“下一步的錢哪里來”的困境中，如何向資本“借東風”，成為其生存的一大課題。而在資本和研發之間，有人閑庭信步，有人努力爭取，也有人叫苦不迭，勾勒出一幅“創新藥融資眾生相”。

　　10年10億的資本接力

　　在年會上，很多企業家談起自己的創新成果，就像談起自己的孩子一般驕傲，而殷勁群提起“康博西普”更是滿滿的自豪。

　　“康博西普”是中國首個獲得WHO國際通用名的生物I類新藥，由康弘藥業擁有全自主知識產權。不久前，“康博西普”的對手雷珠單抗“被迫”降價26%，FDA又批準其直接進入III期臨床試驗，使這一產品頗受矚目。

　　不過，耀眼的成績背后是十年磨一劍的艱辛，殷勁群用“10年10億”來概括他們的付出。而殷勁群談起這其中的坎坷時，資金的投入并不是他最頭疼的。

　　據《21世紀經濟報道》，在“康博西普”上市之前，鼎暉投資董事總經理王霖曾多次登門拜訪康弘藥業董事長，最終率領鼎暉投資旗下5家機構以3.4億元投資康弘藥業，共持有該公司10%的股份，這是康弘藥業上市前的唯一一輪融資，這輪融資也只有鼎暉一家進入。

　　“當時很多基金都去拜訪過，但后來（康弘藥業）只選擇了鼎暉。”《21世紀經濟報道》援引王霖的話。顯然，在這場資本追逐中，康弘藥業處于守勢。

　　從上述案例可以看出，與很多創新藥企不同，康弘藥業等上市公司已經過長期的“原始積累”，在研發投入方面“不差錢”。創新藥企的“標桿”恒瑞醫藥也是個例子，其2016年半年報顯示，期內研發投入達到4.89億元，較上年增長38.76%。

　　對仁會生物董事長桑會慶而言，他們的情況不比康弘藥業，自1999年立項以來，公司的研發已經進展了15年，但幸好搭上了資本的“順風車”。公司2014年8月掛牌掛牌新三板，不到半年的時間，憑借著尚未上市的主營產品“誼生泰”，就融資4億元，而此前，仁會生物的投資一直由其大股東承擔。

　　“證監會對我們的支持力度還是蠻大的，證監會希望通過我們的一個榜樣作用，帶動資本流向創新企業，現在看效果不錯。”桑會慶向與會者介紹道，自該公司做市以來，成交29億元，日均交易926萬元，換手率75%，引進了中信證券、東方證券、航天產業基金和德傳醫藥基金等。

　　“怎么解決資金問題，是每個生物技術公司面臨的主要的難題。”桑會慶表示，掛牌新三板對其引入戰略投資者、穩定團隊都起到了積極的作用。

　　研發周期長而研發費不足

　　康弘藥業等企業已經可以掌握節奏，而很多企業仍在蹣跚學步的過程中，資金對他們而言，仍是求之不得。

　　“生物新藥需要非常大的資金支持，作為一個科學工作者，從一個科學家的角度，我現在還花了很多的時間在融資，而且花了很多時間做我應該留在實驗室里做的事情。”珠海泰諾麥博生物董事長廖化新向包括《每日經濟新聞》在內的記者表示。

　　作為“千人計劃”回國的一員，廖化新認為國內的資金支持仍不夠充裕，“把世界上一流的領先的工作平臺帶回國內，不是一項簡單的工作，是多年的積累，也是多年的資金支持之下才能完成”。

　　像廖化新一樣的歸國創業者不在少數，“海歸”成為國內生物醫藥領域推動力也是與會者的一項共識。《構建可持續發展的中國醫藥創新生態系統》（以下簡稱生態報告）顯示，“千人計劃”自2009年正式啟動以來，已分12批累計吸引6000余名高層次創新創業人才回國，其中20%為創業人才，而以第11批“千人計劃”為例，33%為生物醫藥領域人才。

　　近些年，國內的資金涌入生命科學領域的流量已有所改善。私人資本在促進初創企業的發展方面也功不可沒。生態報告顯示，生命科學領域的風險資本投資，2016上半年交易數量已超過2014、2015的總量，達到127筆，而投資額相比2015年全年，增幅高達近50%。

　　初創企業的融資體量也在私人資本的助力下不斷壯大。生態報告顯示，2016年再鼎醫藥獲得上億美元B輪融資，天演藥業獲得2800萬美元B輪融資，華領藥業今年4月完成5000萬美元C輪融資，基石藥業今年7月獲得A輪1.5億美元投資。

　　然而，對于動輒超過10億元的研發投入，以及長達10數年的研發時間，目前的投資仍顯得杯水車薪。“研發是燒錢的，你不能說銷售額今年上來了我多投一點，明年沒有了投不下去，一定要有相應的資本和資金來確保。”中國醫藥企業管理協會副會長駱燮龍表示。