水分是指工業潤滑脂含水的質量分數，即在產品規格上是用來控制含水分的百分率。測定方法按GB/T512《潤滑脂水分測定法》進行。
水分在使用上的意義：
1）水分在潤滑脂中存在有兩種形式。一種是結構水，形成水合物結晶，這種水是潤滑脂的穩定劑，是不可缺少的成分，是在潤滑脂中允許存在的。另一種是游離水，被吸附或夾雜在潤滑脂中，對潤滑脂是有害的，會降低潤滑脂的潤滑性、機械安定性和化學安定性。如游離水過多，會對機件產生腐蝕作用。
2）鈣基潤滑脂含有結構水質量分數為1.5%-3%。這種含結構水的潤滑脂，一般使用溫度不超過70-80℃，否則會失去水分，破壞脂的結構，引起油皂分離，失去潤滑作用。