逼近900億！茅臺前三季業績來了機構看好白酒未來增長

10月12日晚間，茅臺等5家白酒企業公布了預計經營數據！

貴州茅臺2022年前三季度預計實現營業總收入897.85億元左右，同比增長16.5%左右；預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤443.99億元左右，同比增長19.1%左右。與茅臺同時公布業績預期的山西汾酒、水井坊、今世緣和老白干，前三季度預計總營收和凈利潤也均實現雙升。

貴州茅臺：前三季度總營收逼近900億

總營收和凈利潤雙升

貴州茅臺的總營收和歸屬于上市公司股東的凈利潤“穩坐頭把交椅”。

公告顯示，經初步核算，2022年1至9月貴州茅臺預計實現營業總收入897.85億元左右，同比增長 16.5%左右；預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤443.99億元左右，同比增長 19.1%左右。

山西汾酒總營收和凈利潤的同比增長率也頗為亮眼：2022年前三季度，山西汾酒總營收同比增長28%左右至221億元左右，凈利潤同比增長42%左右至70億元左右。

水井坊、今世緣和老白干的總營收和凈利潤較去年同期實現也均實現了雙升。具體來看，水井坊總營收同比增長10%左右至38億元左右，凈利潤同比增長5%左右至11億元左右；今世緣總營收同比增長22.18%左右至65.18億元左右，凈利潤同比增長22.53%左右至20.81億元左右。老白干酒暫未公布其總營收，凈利潤同比增長113%左右至5.33億元左右。

值得注意的是，老白干凈利潤的大幅增長與土地補償款有關。老白干在公告中表示，“歸屬于上市公司股東的凈利潤出現大幅增長，主要系 2022 年 1 月份公司收到了土地收儲補償款，公司將上述土地補償款的相關收益計入非經常性損益，導致 2022 年前三季度的非經常性損益比去年同期增加 1.8 億元左右。”

此外，各家公司均在公告中特別提示，上述主要經營數據為初步核算數據，僅作為階段性財務數據供投資者參考，不能以此推算公司全年業績情況。“敬請投資者理性投資，注意風險。”

白酒板塊估值及情緒或已至低位

機構看好白酒未來增長

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2022年初至今，中證白酒指數跌幅近20%；近日的回調也令不少投資者“心驚膽戰”。國慶節后的3個交易日內，貴州茅臺跌6.91%，五糧液跌7.46%，山西汾酒跌8.05%。

中信建投在近期發布的白酒行業研報中表示，“當前板塊估值及情緒又至低位，我們認為此時更應看到白酒板塊的長期成長潛力，樂觀看待長期回報；疫情擾動不改需求向好趨勢。”

中信建投認為，從22Q1末各酒企預收款的表現以及5月份以來回款進度來看，預計短期疫情對頭部酒企季度和年度業績影響有限。“展望未來幾年，我們認為白酒行業的發展趨勢并未有本質性的改變，白酒企業盈利模式及競爭格局也總體保持穩定，白酒行業向優勢企業，優勢產區和優勢品牌集中的趨勢仍將持續。上市企業因產品的推新周期、渠道的布局打法、市場的開拓成熟程度所表觀出來的收入增速或有高低分化，但保持較快增長速度的基礎不會改變。”

“在今年消費環境整體波動較大的情況下，白酒企業展現的市場運營能力有明顯提升，庫存、批價、產品結構等核心指標控制較好，能夠有效化解外部環境沖擊，龍頭企業集中度持續提升。當下市場受困于短期疫情及金融影響，酒企估值回落到較低水平，我們樂觀看待白酒行業長期景氣度向好。”中信建投總結道。