先河環保：并表貢獻業績，關注VOCs及網格監測

　　 事件描述

　　公司披露2015年年報及2016年一季報；2015年,公司實現營收6.28億,同比增長42.56%,實現歸屬于母公司凈利潤0.87億,同比增長20.97%；2016年一季度,公司實現營收1.40億,同比增長53.00%,實現歸屬于母公司凈利潤986.89萬,同比增長46.19%。

　　事件評論

　　受益科迪隆及先得并表,帶來業績大幅提振。2015年,公司實現業績0.87億,同比增長20.97%,主要受益于報告期實現了廣東科迪隆及廣西先得并表。從實際情況來看,報告期,科迪隆及先得模擬合并報表中歸屬于母公司凈利潤為0.43億,貢獻業績的50%。

　　運營服務業務占比提升,公司業務結構不斷優化。分產品來看,2015年,公司環境監測系統實現營收4.87億,同比增長23.32%,運營服務實現營收0.78億,同比增長128.21%,占比提升至12.42%,公司業務結構不斷優化。

　　關注雄縣項目推進情況及網格監測布局。雄縣項目作為國內首例大型VOCs治理項目,行業參考意義重大,目前尚處籌備階段,預計2017年-2018年建成；另外,公司去年10月份與保定市簽訂了《保定市大氣污染監測與預警、綜合防治與改善項目戰略合作框架協議》,今年年初中標石家莊鹿泉區網格監測訂單,網格監測有望成為公司新的增長點。

　　內生+外延,公司集團化發展戰略穩步前進。內生+外延雙重發力,公司集團化發展戰略穩步前進:(1)內生方面:傳統業務穩步推進,成功拿下國內首個大型VOCs治理項目——雄縣包裝印刷項目；中標監測事權上收后首個國家總站運維大單,三年合計1.1億元；與保定市人民政府簽署《保定市大氣污染監測與預警、綜合防治與改善項目戰略合作框架協議》；先河正太獲得139項檢測項目CMA認證；(2)外延方面:收購美國Sunset60%股權,涉足碳氣溶膠分析市場；收購四川久環環境80%股權,完善水質監測產品線。