醫藥股或迎大爆發：券商輪番推薦私募提前布局

　　作為曾經“高估值”和“高回報率”代表板塊的醫藥行業，日前的表現卻不盡如人意，市場的冷遇使得醫藥股估值不斷回落。進入8月以來，越來越多的券商在研究報告中建議投資者關注醫藥股的投資機會。在遭遇中報低于預期的利空打擊之后，被冷落的醫藥股后市還有多少上升空間呢?

　　業績低于預期

　　8月4日，A股的表現又令中國股民失望了。短短一日之內，A股市場中有近40億元資金離場，近九成行業遭遇拋售。其中，醫藥股成為空頭主要襲擊的目標。

　　根據“全景數據決策終端”的監測數據，8月4日，醫藥生物板塊拋壓最重，資金凈流出高達6.13億元。

　　從醫藥股個股表現來看，迪安診斷(300244)大跌5.79%，寶萊特(300246)、麗珠集團(000513)、福瑞股份(300049)、舒泰神(300204)下跌幅度均超過3%。但醫藥板塊內部分化也非常嚴重，京新藥業(002020)大漲8.48%，益盛藥業(002566)成為昨日資金凈流入量較大的個股之一，漲幅高達4.86%。

　　事實上，醫藥板塊已經出現連續回調。統計顯示，醫藥生物指數在過去5個交易日中已經累計下跌2.05%，過去10日累計下跌3.21%。

　　對于目前醫藥股的表現不佳，業內人士認為，主要原因是在消化中報業績低于預期的利空因素。統計顯示，醫藥行業6月底開始反彈，累計上漲幅度已經將近20%。興業證券分析師王晞指出，6月下旬以來，醫藥板塊出現反彈，短期內跑贏市場。反彈的主要品種是前期跌幅較大的超跌股，尤其是新股比較多，但這些股票的業績情況普遍不佳。這也是近期醫藥股回調的主要原因。

　　機構調倉換股

　　連續下跌也令醫藥板塊的市盈率不斷下滑。截至7月29日，醫藥生物板塊的市盈率已經下降至37.44倍，市凈率為4.97倍。同期中小板平均市盈率為37.96倍，市凈率為4.37倍。

　　業內人士認為，目前醫藥板塊的整體動態市盈率已經低于2000年以來的平均水平，也低于歷史平均水平，板塊估值風險仍然相對較低。在此前提下，醫藥板塊的投資價值正被市場認可，成為配置的優選標的之一。

　　事實上，一些投資機構已經對醫藥股進行布局。根據統計顯示，在經歷了7月份的市場震蕩之后，29%的私募重配了消費板塊，有26%和14%的私募分別重配了醫藥、新能源類股票。消費、醫藥已經連續數月成為私募基金重配最多的行業。

　　王晞指出：“今年上半年，我們對醫藥板塊一直比較謹慎。我們認為，今年行業基本面的主要問題是板塊業績低于預期，政策面是藥品降價。6月之后，我們判斷行業最差的時間應該是第二季度，而第三季度行業業績增速反轉，可以建議投資者逐步積極配置醫藥板塊。”鑒于看好醫藥股第四季度的行情，王晞認為9月份是投資醫藥股的一個較好的時點。

　　受益行業規劃

　　由于醫藥行業內部各子行業表現差異較大，因此業內人士也提醒投資者，在選擇醫藥股時，還需要認真分析。在選股策略上，業績增長確定性要比企業未來成長性更加重要。

　　中郵證券分析師宋凱指出，上周醫療器械子行業的表現較好，但目前該行業整體估值較高，相對大盤的估值溢價率已經超過200%，是子行業中最高的。支撐醫療器械高估值的主要原因，在于市場預期行業將受益于基層醫療機構建設帶來的市場規模擴張。但對于其中的估值風險，投資者還需謹慎。

　　另外，宋凱認為，醫藥行業“十二五”規劃預計將于近期出臺，這可能對A股市場醫藥行業產生一定的提振作用。“我們預計，生物疫苗將是受該政策刺激影響較大的行業之一，華神集團(000790)、長春高新(000661)、重慶啤酒(600132)、江蘇吳中(600200)和海欣股份(600851)可能受該政策刺激，產生階段性行情。”宋凱認為，“此外，具有較強研發能力的恒瑞醫藥(600276)、具有制劑出口業務的海正藥業(600267)、華海藥業(600521)和美羅藥業(600297)也將受益于政策帶來的階段性行情。”

　　而王晞指出，“中報將成為第三季度表現的分水嶺。業績增長確定或能超預期的公司，將成為近期投資的主流標的。”