英國垃圾發電市場的機會與挑戰

　　對于希望涉足英國基礎設施市場的中國承包商而言，垃圾發電是一個非常值得關注的領域。

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　　背景

　　英國目前每年產生的廢物數量明顯多于其現有的垃圾發電設施所能處理的，盡管廢物回收和再利用量有所增加，但由于持續消費和人口增長，預計總體廢物量仍將保持增長。因此，在英國，負責處理廢物的人只能作出一項決定，要么將這種多余的廢物運往國外處理，要么將其埋在填埋場。這兩種選擇都有其自身的局限性。

　　由于地理因素的限制，廢物出口只是英國某些地區的一種選擇，即使是在這種選擇可行的地區，因2016年英國脫歐公投的結果導致英鎊貶值，使得出口的成本也大幅上升。此外，由于英國退歐以及其他更廣泛的原因，加大了其他國家今后會在多大程度上繼續允許其從其他國家進口廢物的不確定性。中國決定從今年1月1日起禁止從國外進口多種類型的固體廢物，就是政策如何迅速改變的一個例子。

　　在英國填埋場填埋的大部分垃圾，每填埋一噸就要繳納重稅，這反映了英國政府致力于減少運往填埋場的垃圾數量，意味著垃圾填埋是一個日益昂貴的選擇。現有場地已滿并且沒有更換，因此可用的填埋場容量也在減少。

　　所有這些因素結合在一起，激發了人們對英國垃圾發電廠開發和投資的巨大興趣。

　　現狀

　　目前市場上有兩類垃圾發電項目，其區別在于所用技術的不同。

　　第一類項目采用傳統的燃燒／焚燒技術。英國各地眾多正在運行中的垃圾發電廠充分證明，燃燒／焚燒技術使市場產生了足夠的信心，即項目開發商不僅能從股權投資者，也可以從活躍在英國垃圾處理領域的更傳統的債務銀行獲得項目融資。目前市場上主要有兩家承包商從事這類項目，它們都有經驗和財力，能夠利用自己的技術，以EPC“交鑰匙”的方式交付新項目。因此，至少在這些承包商太忙而無法承接新項目之前，這方面的新承包商很少會有機會。

　　第二類項目使用更先進的垃圾處理技術，通常是一種汽化的形式。在這一市場領域，各種技術在英國還未得到驗證，技術供應商幾乎從未有興趣、技術訣竅和（或）財力，以EPC“交鑰匙”的形式訂立合同。不過，許多開發商仍對其感興趣先進的科技，原因有數點，包括以下：

　　可能獲得的政府補貼，環保和/或效率效益，及更有可能獲得必要的規劃許可，以實施開發。

　　開發商對這些先進技術的信心，并非總能得到投資者的認同，盡管仍有許多股權投資者希望投資這些類型的項目，但一些投資者和幾乎所有的債務銀行目前都沒有考慮將這些技術作為其潛在投資組合的一部分。

　　機遇

　　目前，使用先進垃圾發電技術的項目為中國承包商進入市場提供了最好的契機，特別是對那些已經自己開發了技術的承包商而言，因沒有足夠的EPC承包商來承包擬建項目。

　　為了說明規模，英國各地有20多個處于不同發展階段的先進垃圾發電技術項目（均為融資關閉前），可能不超過2至3個活躍的EPC承包商（其中只有一個有自己的技術）。

　　目前也有投資垃圾發電項目的機會，包括提供通常很昂貴的開發資金以及在融資關閉時對項目公司注資。

　　在先進垃圾發電技術市場上，能夠以EPC的形式進行建設，并將部分或全部投資款投入到項目中，對英國的開發商來說將是一個非常有吸引力的提議，因為這將有助于避免找到第三方投資人的障礙。如果承包商提議在沒有確鑿業務記錄的情況下利用自己內部的垃圾發電技術，避免或降低對第三方投資的需求更有價值。

　　挑戰

　　當然進軍英國垃圾發電市場不可避免會遇到挑戰。任何投資者和承包商都要了解他們正在進入的市場的風險，以及任何特定項目達到融資關閉的可能性。