科迪乳業股破3元:高溢價收購遭疑多項指標傳遞缺錢信號

　　7月6日訊，盡管控股股東及實際控制人作出了兩年內不減持公司股份的承諾，但科迪乳業股價下跌的趨勢并未得到扭轉。7月6日盤中，科迪乳業股價跌至3元下方，創出歷史新低；截至收盤，科迪乳業總市值為33億元，與上市初期的高點相比蒸發了逾七成。

　　隨著股價下跌，科迪乳業控股股東科迪集團質押的部分公司股份開始觸及平倉線。科迪乳業在5日晚間發布的公告中指出，如科迪集團未能追加保證金或提前贖回，其質權人可能對公司股票進行減持。

　　不少投資者提出質疑，“公司是否出了什么問題”。對此，科迪乳業相關人員在接受中國網財經記者采訪時給出的回復是“生產經營正常”。至于公司將會采取何種措施穩定股價，科迪乳業方面表示：“除了控股股東及實控人24個月不減持的承諾外，公司將通過努力做好生產經營管理工作、外延式并購以增加盈利能力。”

　　溢價348%收購關聯企業 深交所因此發問詢函

　　北京一私募基金經理告訴中國網財經記者：“科迪乳業近期股價的下跌，與高溢價將科迪速凍納入上市公司板塊引發市場質疑脫不了關系。”

　　今年2月26日，科迪乳業發布公告，宣布停牌進行資產重組；5月27日，科迪乳業發布關聯交易預案，擬以15億元的價格向控股股東科迪集團及張少華、張清海、許秀云等29名自然人購買科迪速凍100%股權，預估增值率高達347.84%；交易完成后，科迪速凍將成為科迪乳業全資子公司。

　　由于涉及關聯交易，科迪乳業上述收購預案披露以后，外界紛紛質疑其預估增值率過高涉嫌利益輸送，并認為公司此番收購是為了緩解自身資金壓力，同時將相關風險轉嫁給上市公司其他股東。6月7日，深交所針對此次交易向科迪乳業下發問詢函，要求對科迪速凍預估值與賬面凈值存在較大差異的原因、評估增值的合理性等問題進行回復。

　　6月27日晚間，科迪乳業回復深交所問詢，否認存在利益輸送等情況，公司還將科迪速凍的預估價由15億元下調為14.59億元；并承諾未來四年扣非凈利潤過億。

　　控股股東持股幾乎全部質押 涉及市值約15億元

　　上述私募基金經理還指出，目前科迪乳業的一舉一動都釋放出強烈的“缺錢”信號，這很容易造成市場信心不足”。

　　中國網財經記者將同花順IFind數據查詢發現，科迪乳業控股股東科迪食品集團(簡稱“科迪集團”)目前有9筆股權質押，質押股數為4.845億股，占總股本的比例為44.25%，占科迪集團持股比為99.81%。按照最新股價計算，這部分質押股份的市值約為15億元左右。

　　而科迪集團這9筆股權質押明細顯示，有2筆已經達到平倉線，3筆在預警線與平倉線區間，還有4筆股份質押未達到預警線。

　　有券商人士告訴中國網財經記者，很少有上市公司大股東像科迪乳業這樣幾乎質押全部持股來換取周轉資金的，這只能說明估計科迪集團很差錢。

　　上市三年啟動三次再融資 短期借款超過8億元

　　科迪乳業被市場普遍認為“缺錢”還有一個原因，那就是上市短短三年間年啟動了三筆再融資，其中成功1次，募資凈額為3.79億元，還有兩筆正在進行中。具體為科迪乳業收購科迪速凍100%股權的資金，有12億元以發行股份的方式支付；同時，公司擬向不超過10名符合條件的特定投資者非公開發行股份募集配套資金，募集配套資金總額不超過7.59億萬元，擬用于支付本次交易現金對價和年產20萬噸烤腸建設項目。

　　另外，財務數據顯示，截至2018年3月31日，科迪乳業短期借款為8.23億元，而上市前一年年底(2014年12月31日)的數額僅為3.98億元，也就是說，科迪乳業在上市三年多的時間里短期借款幾乎翻了一倍。