環己酮：爬得高摔得狠

　　環己酮價格在10月份攀升至年內高點之后，開啟大幅下跌之旅，目前破位運行至10900~11000元(噸價，下同)，1個多月跌幅高達3000元。

　　市場人士判斷，后市來看，環己酮市場供需矛盾依然突出，業者看空心態濃厚，價格依然有下調空間。

新增產能釋放

　　據山東瑞陽化工貿易有限公司總經理王春明介紹，10月中上旬，因山東部分裝置突然檢修，環己酮現貨流通緊張，市場價格一度升至14000元附近，達到年內新高。但伴隨需求面不給力，環己酮開啟長達1個月的下跌之旅。11月，生產廠家下游配套裝置檢修，市場看跌情緒加重。

　　吉林寶源化工貿易有限公司經理張旭表示，10月環己酮開工率大幅降至73.92%，11月份微降至71%附近。雖開工率呈降低趨勢，但市場交投清淡。

　　縱使市場價格大幅下滑，環己酮仍是純苯下游最暴利的產品。中宇資訊分析師賀璐璐表示，目前水合法環己酮噸利潤3000元以上，氧化法利潤也在2000元附近。在高利潤驅動下，部分工廠仍有擴能及新建計劃。如魯西10萬噸/年氧化法裝置將于四季度投產，江蘇威名裝置也有11月中旬投產的計劃。屆時市場流通量增加，將繼續削弱環己酮市場的上漲動能。

純苯破位下跌

　　從原料純苯來看，10月國內市場整體大幅下行，月跌幅達600元。進入11月份，市場依然沒有改觀，價格繼續破位下滑，主流生產企業及地煉企業多次下調出廠價，對市場打壓較重，目前低端價格接近5850元。

　　從外盤來看，純苯市場下行趨勢明確。供應充足及需求平淡打壓市場，亞洲地區純苯價格跌至670~690美元FOB韓國，CFR中國成交水平低端價為700美元。而歐洲地區跌幅更大，區內運輸及采購面受限，市場走低明顯，商談水平下滑至660~661美元。

　　“相對于國內價格，外盤存在300元左右的貼水，低價進口產品繼續沖擊市場，令貿易商繼續看空后市。”張旭表示。

　　從國內市場看，雖主港庫存下降，但地煉仍有走貨壓力，低價出貨局面難以改變。目前純苯市場跌勢有所緩解，但在外圍及局部需求偏弱的拖累下，短期市場回升阻力大，難以對環己酮形成有力支撐。

下游走貨平淡

　　從主要下游己內酰胺看，市場表現不盡如人意。切片工廠前期降負后，整體庫存壓力不大，但下游接貨依然謹慎，走貨情況不溫不火，對己內酰胺剛需采購。進入11月份，廠家原料仍有一定庫存，市場心態謹慎，部分仍存看空心態，入市積極性不高。

　　“近期己內酰胺企業掀起檢修潮。11月11日，湖北三寧裝置檢修； 11月12日，浙江巨化裝置檢修20天；11月中旬，福建申遠20萬噸/年裝置計劃檢修；山西蘭花裝置也存檢修計劃。這些裝置集中檢修，將加劇環己酮供需矛盾，增加市場向好阻力。”王春明表示。

　　從另一下游溶劑來看，近年來市場份額也在不斷縮小，利潤空間多在上游環己酮。溶劑企業也在尋求新的原料，對環己酮的采購意愿一直難以增強。