生命科學產業大分析

　　生命科學上游產業鏈持續繁榮，“賣水人”遍地開花。生命科學服務包含科研試劑、實驗耗材、儀器設備和綜合服務四大類：(1)科研試劑可以分為化學試劑和生物試劑，具有品類繁雜、下游應用廣泛的特點，多數科研試劑由于實驗的重復性要求會進行復購；(2)實驗耗材包含通用耗材、專用耗材、實驗動物等，作為實驗室的日常消耗品，使用頻率較高；(3)儀器設備包含通用儀器、分析儀器、專用設備等，屬于實驗室的基礎投入，復購需求相對較低；(4)綜合服務是產業鏈中的增值服務內容，包含檢測服務(CRO)、基因測序服務、實驗室裝修設計、軟件管理等。

　　科研試劑品種繁多，是生命科學研究的核心工具庫。按照產品功能劃分，科研試劑主要分為化學試劑和生物試劑兩大類。(1)化學試劑：既包括以酸、堿、鹽、有機物為代表的通用化學試劑，也包括以分子砌塊、標準品為代表的高端化學試劑，外資品牌以賽默飛世爾、西格瑪奧德里奇、TCI等為代表，國產品牌以阿拉丁、國藥化學試劑、阿達瑪斯(泰坦高端試劑)等為代表。(2)生物試劑：可以分為蛋白類試劑(重組蛋白、抗體等)、分子類試劑(核酸、分子酶等)、細胞類試劑(培養基、細胞因子等)，外資品牌以賽默飛世爾、安迪生物、紐英倫、思拓凡等為代表，國產品牌以百普賽斯、義翹神州、諾唯贊、奧浦邁等為代表。

　　實驗耗材具有高頻復購特點，專用耗材技術門檻較高。按照產品功能進行劃分，實驗耗材可以分為通用耗材、專用耗材、實驗動物等。(1)通用耗材：是指實驗室日常使用的塑料耗材(離心管、吸頭等)、玻璃器皿(燒杯、錐形瓶等)、防護耗材(手套、口罩等)，外資品牌以賽默飛世爾、康寧、VWR為代表，國產品牌以潔特生物、耐思生物、碩華生命、泰坦科技為代表；(2)專用耗材：是指專門用于特定工業生產的高端耗材，例如專門用于細胞培養的細胞工廠、一次性反應袋等，專門用于分離純化的色譜填料、過濾膜、磁珠等，外資品牌以思拓凡、賽默飛世爾、賽多利斯、德國默克等為代表，國產品牌以樂純生物、多寧生物、納微科技、藍曉科技、賽分科技、科百特等為代表。(3)實驗動物：用于實驗的小鼠、大鼠、食蟹猴等動物模型，既包括普通品系的動物，也包括基因編輯得到的免疫缺陷或人源化動物，外資品牌以查爾斯河、Taconic Biosciences為代表，國產品牌以集萃藥康、南模生物、百奧賽圖為代表。

　　儀器設備屬于固定資產投入，是生命科學研究的基礎設施。按照產品功能進行劃分，儀器設備主要分為以下幾種類型：(1)通用儀器：指實驗室日常使用較多的天平、純水機、水浴鍋、干燥箱、離心機等通用儀器，外資品牌以賽多利斯、賽默飛世爾、貝克曼、VWR為代表，國產品牌以泰坦科技、海爾生物為代表。(2)分析儀器：指用于分析檢驗的分光光度計、液相/氣相色譜、質譜、PCR、測序儀等儀器設備，外資品牌以安捷倫、賽默飛世爾、島津、BD為代表，國產品牌以萊伯泰科、禾信儀器、華大智造、聚光科技為代表。(3)專用設備：指用于特定反應的細胞工作站、生物反應器、發酵罐等專用設備，外資品牌以美天旎、思拓凡、賽多利斯、賽默飛世爾為代表，國產品牌以東富龍、楚天科技、森松國際(8.67, -0.31, -3.45%)、金儀盛世為代表。(4)實驗安全設備：指用于生物安全防護的低溫存儲、超凈臺、生物安全柜、無菌隔離器等實驗安全設備，外資品牌以三洋、賽默飛世爾為代表，國產品牌以海爾生物、泰林生物為代表。

　　綜合服務是基于客戶需求提供的綜合解決方案，屬于增值服務。綜合服務在生命科學服務鏈中處于增值服務內容，具體包含檢測服務(CRO)、基因測序服務、實驗室裝修設計、軟件管理等。大部分產品型公司業務范圍均涉及綜合服務，例如，百普賽斯和義翹神州基于生物試劑優勢為客戶提供檢測服務(類似于CRO服務)；泰坦科技提供從設計到改造的實驗室綜合解決方案；萊伯泰科提供潔凈環保型實驗室解決方案。此外在高通量測序領域，還有以諾禾致源為代表的專門提供科研服務的平臺型公司。

　　投資建議：生命科學產業鏈上游包羅萬象，伴隨國產化進程加速，預計將有越來越多的公司通過資本市場進入大眾視野，中國生命科學產業鏈上游的黃金時代已然來臨，我們建議對整個板塊保持重點關注。

　　風險提示：進口替代不及預期，行業競爭加劇的風險。

正文部分

　　1. 生命科學產業鏈上游包羅萬象，國產化進程加速

　　生命科學產業鏈上游持續繁榮，“賣水人”遍地開花。生命科學服務包含科研試劑、實驗耗材、儀器設備和綜合服務四大類：(1)科研試劑可以分為化學試劑和生物試劑，具有品類繁雜、下游應用廣泛的特點，多數科研試劑由于實驗的重復性要求會進行復購；(2)實驗耗材包含通用耗材、專用耗材、實驗動物等，作為實驗室的日常消耗品，使用頻率較高；(3)儀器設備包含通用儀器、分析儀器、專用設備等，屬于實驗室的基礎投入，復購需求相對較低；(4)綜合服務是產業鏈中的增值服務內容，包含檢測服務(CRO)、基因測序服務、實驗室裝修設計、軟件管理等。

　　2. 科研試劑：生命科學研究的核心工具庫

　　科研試劑品種繁多，是生命科學研究的核心工具庫。按照產品功能劃分，科研試劑主要分為化學試劑和生物試劑兩大類。(1)化學試劑：既包括以酸、堿、鹽、有機物為代表的通用化學試劑，也包括以分子砌塊、標準品為代表的高端化學試劑，外資品牌以賽默飛世爾、西格瑪奧德里奇、TCI等為代表，國產品牌以阿拉丁、國藥化學試劑、阿達瑪斯(泰坦高端試劑)等為代表。(2)生物試劑：可以分為蛋白類試劑(重組蛋白、抗體等)、分子類試劑(核酸、分子酶等)、細胞類試劑(培養基、細胞因子等)，外資品牌以賽默飛世爾、安迪生物、紐英倫、思拓凡等為代表，國產品牌以百普賽斯、義翹神州、諾唯贊、奧浦邁等為代表。

　　2.1. 通用化學制劑

　　國藥化學試劑：公司成立于2003年，隸屬于國藥控股(18.82, -0.28, -1.47%)股份有限公司，主營業務為化學試劑等科研產品的生產和經銷。公司旗下擁有“滬試”、“京試”、“沃凱”、“申玻”等自主品牌，同時代理國內外眾多第三方知名品牌，產品廣泛用于各大科研院校、檢驗機構、環境監測、生物制藥等眾多領域。公司作為中國化學試劑行業的領先者，一直致力于化學試劑行業的發展和創新。

　　西隴科學：公司成立于1994年，2011年上市，主營業務為化學試劑的生產、研發、銷售以及化工原料貿易，涉及部分體外診斷試劑的研發、生產、銷售和基因測序服務。公司主要科研產品是通用化學試劑，是國內技術和規模領先的化學試劑專業制造商和集成供應商，提供優質的化學試劑產品和技術解決方案。2020年公司實現營業收入62.43億元，其中通用化學試劑實現營業收入8.00億元，毛利率為11.59%。

　　泰坦通用試劑：公司成立于2007年，2020年上市，泰坦通用試劑(General Reagent)是泰坦科技旗下的通用試劑自有品牌，包括實驗室通用溶劑、無機酸、堿、鹽等產品，公司可以提供300個品種、1100個規格，現貨率達到95%。2020年公司實現營業收入13.84億元，其中自主品牌通用試劑實現營業收入0.83億元，毛利率為37.25%。

　　2.2. 高端化學試劑

　　阿拉丁：公司成立于2009年，2020年上市，主營業務為高端科研試劑的研發、生產及銷售。公司產品涵蓋高端化學、生命科學、分析色譜及材料科學四大領域，同時配套少量實驗耗材。公司在高端化學試劑領域處于國內領先地位，截至2021年中報，自主品牌“阿拉丁”可供應現貨品種超過4萬種，具備較強的行業影響力。2020年公司實現營業收入2.34億元，實現歸母凈利潤0.74億元，毛利率為60.78%。

　　阿達瑪斯：公司成立于2007年，2020年上市，阿達瑪斯(Adamas)是泰坦科技旗下的高端試劑自有品牌，主營業務為高端化學試劑的生產和銷售，并進一步開發出生物試劑子品牌Adamas-life。截至2020年底，阿達瑪斯擁有超過3萬個品種、5萬種規格，產品廣泛應用于化學、醫藥、分析、材料、生物、環境等領域。2020年公司實現營業收入13.84億元，其中自主品牌高端試劑實現營業收入1.35億元，毛利率為56.03%。

　　百靈威：公司成立于1992年，主營業務為高端化學試劑的研發、生產及銷售。根據公司官網，百靈威擁有自主品牌“J&K?”，可供應品種數量超過3萬種，主要包括高純有機試劑、無機試劑、生化試劑、分析試劑、有機金屬試劑等。公司同時與Strem Chemicals、Accustandard、Frontier Scientific、Echelon、TCI等試劑品牌開展合作，服務于全球20多萬科研客戶。

　　安耐吉：公司成立于2009年，主營業務為高端化學試劑的研發、生產及銷售。根據公司官網，安耐吉可以提供3萬余種國產高端化學試劑產品，并儲備3萬余種產品現貨，可為科學研究和工業化產品各個階段提供高品質化學產品，累計服務科研人員超過50萬名。

　　2.3. 蛋白類生物試劑

　　百普賽斯：公司成立于2010年，2021年上市，主營業務為重組蛋白等關鍵生物試劑產品及技術服務。公司核心產品為重組蛋白，同時提供試劑盒、抗體、填料、培養基等生物試劑，并可以為生物醫藥企業提供各類檢測服務，是國內高速成長的生物試劑龍頭。2020年公司實現營業收入2.46億元，實現歸母凈利潤1.16億元，其中重組蛋白業務實現營業收入2.14億元，毛利率為94.68%。

　　義翹神州：公司成立于2007年，2021年上市，主營業務為生物試劑的研發、生產、銷售及技術服務。公司主要產品包括重組蛋白、抗體、基因、培養基等生物試劑類型，其中重組蛋白品種超過6,000種，是國內領先的生物試劑品牌之一。2020年公司實現營業收入15.96億元，實現歸母凈利潤11.28億元，其中重組蛋白業務實現營業收入4.76億元，毛利率為95.67%。

　　近岸蛋白：公司成立于2004年，2021年12月提交上市申報，主營業務為重組蛋白等生物試劑的制備工藝開發及生產。公司主要產品包含重組蛋白及高品質細胞因子、生物活性酶等生物試劑產品，廣泛用于生物制藥、基因與細胞治療、體外診斷、mRNA疫苗與治療、生命科學基礎研究等領域。2020年公司實現營業收入1.80億元，其中重組蛋白業務實現營業收入0.57億元，毛利率為97.68%。

　　愛博泰克：公司成立于2011年，主營業務為抗體與分子酶試劑的研發、生產和銷售。公司產品和服務包含科研抗體、分子酶產品、NGS建庫試劑盒、活性重組蛋白、診斷抗原抗體原料、ELISA試劑盒以及CRO服務等，其中在抗體領域，公司提供超過1.5萬種不同靶標的單克隆和多克隆抗體。2020年12月，公司完成超過6億元人民幣的C輪融資；2021年12月，公司完成超過12億元人民幣的D輪融資。

　　2.4. 分子類生物試劑

　　諾唯贊：公司成立于2012年，2021年上市，主營業務為功能性蛋白的技術研發和產品開發。公司主要產品包括酶、抗原、抗體等生物試劑原料，同時向下游拓展至體外診斷、生物醫藥等產品及服務，是國內少數同時具有自主可控上游技術開發能力和終端產品生產能力的研發創新型企業。2020年公司實現營業收入15.64億元，實現歸母凈利潤8.22億元，其中生物試劑業務實現營業收入9.96億元，毛利率為95.53%。

　　生工生物：公司成立于2003年，2014年在港股上市，2020年完成私有化，主營業務是為科研用戶提供全面的生命科學產品及服務。公司產品覆蓋基因合成產品、重組蛋白及抗體、生命科學耗材、基因工程服務等，一方面為生命科學基礎研究提供產品及服務，另一方面為醫藥診斷等工業客戶提供引物探針、試劑及耗材等上游原料。2019年公司實現營業收入7.04億元，其中基因合成產品實現營業收入2.67億元，毛利率為55.84%。

　　康為世紀：公司成立于2007年，2021年提交上市申報，主營業務是為生命科學研究、基因檢測和體外診斷用戶提供創新型生物產品和服務。公司主要產品包括分子診斷原料酶、核酸采集與保護劑、核酸提取試劑盒、分子診斷檢測試劑等。2020年公司實現營業收入2.33億元，實現歸母凈利潤1.08億元，毛利率為77.17%。

　　瀚海新酶：公司成立于2015年，是一家專業從事特種酶的研發、生產、應用和技術服務的高新技術類企業，可以為生物醫藥、體外診斷等產業提供核心原料及定制服務等，累計開發出數百種酶原料試劑產品，在上海、武漢、蘇州、青島、宜昌等多地設立研發生產中心。2021年11月，公司完成近8億元人民幣的C輪融資。

　　2.5. 細胞類生物試劑

　　奧浦邁：公司成立于2013年，2021年提交上市申報材料，主營業務為細胞培養基系列產品和相關的大分子CDMO服務。在培養基方面，公司既可以提供CHO培養基、HEK293培養基等目錄產品，同時可以提供定制化培養基及OEM服務。2020年公司實現營業收入1.25億元，實現歸母凈利潤0.12億元，其中培養基業務實現營業收入0.53億元，毛利率為71.79%。

　　澳斯康：公司成立于2014年，主營業務為細胞培養基和相關的大分子CDMO服務，旗下品牌“健順生物”專注于無血清細胞培養基的研發、生產和銷售，產品涵蓋抗體/蛋白細胞培養基、疫苗細胞培養基、基礎細胞培養基、細胞培養添加劑等，廣泛應用于生物制藥、人用疫苗、動物疫苗以及細胞治療四大領域。2021年12月，公司完成12億元人民幣的新一輪融資，累計融資金額達到26.5億元。

　　同立海源：公司成立于2011年，主營業務為真核表達平臺GMP級重組蛋白、抗體、細胞培養試劑盒的研發和生產。公司專注于基因/細胞治療(CGT)上游原料的開發，主要供應GMP級別的細胞因子、無血清培養基等細胞培養相關原料，同時可以提供中試生產及工藝優化、細胞委托制備、培養基委托定制等服務。2022年1月，公司完成1.55億元人民幣的Pre-A輪融資。

　　3. 實驗耗材：生命科學研究的高頻消耗材料

　　實驗耗材具有高頻復購特點，專用耗材技術門檻較高。按照產品功能進行劃分，實驗耗材可以分為通用耗材、專用耗材、實驗動物等。(1)通用耗材：是指實驗室日常使用的塑料耗材(離心管、吸頭等)、玻璃器皿(燒杯、錐形瓶等)、防護耗材(手套、口罩等)，外資品牌以賽默飛世爾、康寧、VWR為代表，國產品牌以潔特生物、耐思生物、碩華生命、泰坦科技為代表；(2)專用耗材：是指專門用于特定場景的高端耗材，例如專門用于細胞培養的細胞工廠、一次性反應袋等，專門用于分離純化的色譜填料、過濾膜、磁珠等，外資品牌以思拓凡、賽默飛世爾、賽多利斯、德國默克等為代表，國產品牌以樂純生物、多寧生物、納微科技、藍曉科技、賽分科技、科百特等為代表。(3)實驗動物：用于實驗的小鼠、大鼠、食蟹猴等動物模型，既包括普通品系的動物，也包括基因編輯得到的免疫缺陷或人源化動物，外資品牌以查爾斯河、Taconic Biosciences為代表，國產品牌以集萃藥康、南模生物、百奧賽圖為代表。

　　3.1. 通用耗材

　　潔特生物：公司成立于2001年，2020年上市，主營業務為實驗耗材的研發、生產及銷售。公司專注于一次性塑料耗材的開發，產品系列包括生物培養類、液體處理類等，并配有少量科研試劑、小型實驗儀器等，擁有700余種產品，可以為賽默飛世爾、VWR、康寧等全球龍頭公司提供OEM定制委托生產。2020年公司實現營業收入5.04億元，實現歸母凈利潤1.19億元，毛利率為46.32%。

　　耐思生物：公司成立于2009年，主營業務為生命科學實驗室耗材的研發、生產和銷售。公司主要提供細胞學類耗材、微生物檢測類耗材、分子生物學類耗材等實驗室耗材，同時可提供體外診斷和醫療器械相關產品，是國內領先的生命科學耗材制造商。

　　碩華生命：公司成立于2006年，2016年在新三板掛牌，2020年摘牌，主營業務為生命科學實驗室耗材的研發、生產和銷售。公司主要產品包含生物樣本庫系列、細胞生物耗材系列、食品檢測過濾系列、快速診斷耗材系列等，同時可以提供生物實驗室的整體解決方案。2020年上半年，公司實現營業收入0.64億元，實現歸母凈利潤0.28億元，毛利率為62.91%。

　　泰坦科技：公司成立于2007年，2020年上市，是國內領先的一站式科研服務平臺，業務范圍覆蓋科研試劑、特種化學品、科研儀器及耗材、綜合服務等。在科研儀器及耗材領域，公司擁有自主品牌“Titan Scientific”，其中耗材產品線包括分析耗材、生物耗材、常規耗材和安防產品。2020年公司實現營業收入13.84億元，其中自主科研儀器及耗材實現營業收入0.65億元，毛利率為33.11%。

　　3.2. 專用耗材：細胞培養類

　　多寧生物：公司成立于2005年，專注于細胞培養相關的一次性工藝相關產品的研發、生產及銷售，業務范圍包含無血清培養基、一次性產品、生物反應器、過濾器等，其中一次性耗材包括投料袋、攪拌袋、儲液袋等，同時可以為生物制藥行業提供配方生產、工藝優化、工藝驗證、技術支持與配套服務。2020年12月，公司完成數億元人民幣的B輪融資，2021年11月，公司完成C輪融資。

　　樂純生物：公司成立于2011年，致力于為生物醫藥行業提供一次性使用耗材及設備的研發、生產和銷售，主要產品包含一次性反應袋、投料袋、離心袋、灌裝袋等，在國內擁有500多家生物制藥企業用戶，是國內一次性生產技術解決方案的引領者。2021年4月，公司完成B輪融資，2021年12月，公司完成數億美元的B+輪融資

　　潔特生物：公司成立于2001年，2020年上市，主營業務為實驗耗材的研發、生產及銷售。公司專注于一次性塑料耗材，在生物培養領域，公司可以提供細胞培養瓶、細胞工廠、3D灌流系統等專用耗材。2020年公司實現營業收入5.04億元，其中生物培養類業務實現營業收入0.68億元，毛利率為49.54%。

　　3.3. 專用耗材：分離純化類

　　納微科技：公司成立于2006年，2021年上市，主營業務為高性能納米微球材料的研發、規模化生產、銷售及應用服務，廣泛應用于生物醫藥、平板顯示、分析檢測、體外診斷等領域。在生物醫藥領域，公司主要供應各類色譜填料，主要用于小分子及大分子藥物的分離純化。2020年公司實現營業收入2.05億元，實現歸母凈利潤0.73億元，毛利率為83.43%。

　　藍曉科技：公司成立于2001年，2015年上市，主營業務為吸附分離樹脂的研發、生產和銷售及提供應用解決方案。在生命科學領域，公司可以提供葡聚糖、瓊脂糖、聚丙烯酸酯等多種材質的色譜層析填料，廣泛用于各類生物制品的分離純化。2020年公司實現營業收入9.23億元，實現歸母凈利潤為2.02億元，其中生物醫藥領域實現營業收入1.00億元。

　　賽分科技：公司成立于2002年，主營業務分為分析色譜、工業純化和醫療診斷三大板塊。公司具備全球頂尖的色譜技術能力和國內領先的色譜材料規模化生產基地，產品廣泛應用于抗體、ADC、胰島素、疫苗等各類生物樣品的分析和純化，覆蓋全球超過5000家客戶。2021年11月，公司完成超過5億元人民幣的D輪融資。

　　科百特：公司成立于2003年，主營業務為各種微孔過濾膜、納米纖維和超濾膜的研究和開發。公司主要產品包括濾膜、折疊濾芯、囊式過濾器、超濾膜堆、中空纖維濾芯，除病毒濾芯、一次性儲液袋和攪拌袋等，服務于全球106個國家，累計超過2.8萬家客戶。

　　3.4. 實驗動物

　　集萃藥康：公司成立于2017年，2021年提交上市申報，主營業務為實驗動物小鼠模型的研發、生產、銷售及相關技術服務。公司產品包括基礎品系小鼠、斑點鼠、免疫缺陷小鼠模型、人源化小鼠模型、疾病小鼠模型等，同時提供定制繁育、功能藥效、定制模型等服務。2020年公司實現營業收入2.62億元，實現歸母凈利潤0.71億元，毛利率為72.04%。

　　南模生物：公司成立于2000年，2021年提交上市申報，主營業務為遺傳修飾動物模型的研發、飼養繁育和分析檢測。公司可以提供大鼠、小鼠、斑馬魚、線蟲等模式動物，既可以提供標準化模型，還可以進行定制服務和模型繁育。2020年公司實現營業收入1.96億元，實現歸母凈利潤0.45億元，毛利率為60.34%。

　　百奧賽圖：公司成立于2009年，2021年提交上市申報，主營業務為全人源小鼠平臺及全人源抗體藥物的開發。公司擁有具有自主知識產權的全人抗體RenMab?、RenLite?小鼠，并發起“千鼠萬抗”計劃，利用基因敲除技術系統性探索抗體藥物的開發。2020年公司實現營業收入2.54億元，由于新藥研發投入目前處于虧損狀態。

　　4. 儀器設備：生命科學研究的基礎設施

　　儀器設備屬于固定資產投入，是生命科學研究的基礎設施。按照產品功能進行劃分，儀器設備主要分為以下幾種類型：(1)通用儀器：指實驗室日常使用較多的天平、純水機、水浴鍋、干燥箱、離心機等通用儀器，外資品牌以賽多利斯、賽默飛世爾、貝克曼、VWR為代表，國產品牌以泰坦科技、海爾生物為代表。(2)分析儀器：指用于分析檢驗的分光光度計、液相/氣相色譜、質譜、PCR、測序儀等儀器設備，外資品牌以安捷倫、賽默飛世爾、島津、BD為代表，國產品牌以萊伯泰科、禾信儀器、華大智造、聚光科技為代表。(3)專用設備：指用于特定反應的細胞工作站、生物反應器、發酵罐等專用設備，外資品牌以美天旎、思拓凡、賽多利斯、賽默飛世爾為代表，國產品牌以東富龍、楚天科技、森松國際、金儀盛世為代表。(4)實驗安全設備：指用于生物安全防護的低溫存儲、超凈臺、生物安全柜、無菌隔離器等實驗安全設備，外資品牌以三洋、賽默飛世爾為代表，國產品牌以海爾生物、泰林生物為代表。

　　4.1. 通用儀器

　　泰坦科技：公司成立于2007年，2020年上市，是國內領先的一站式科研服務平臺，業務范圍覆蓋科研試劑、特種化學品、科研儀器及耗材、綜合服務等。在科研儀器及耗材領域，公司擁有自主品牌“Titan Scientific”，其中包括天平、烘箱培養箱、純水系統、離心機等實驗室通用儀器。2020年公司實現營業收入13.84億元，其中自主科研儀器及耗材實現營業收入0.65億元，毛利率為33.11%。

　　海爾生物：公司成立于2005年，2019年上市，主營業務為生物醫療低溫存儲設備的研發、生產和銷售，是一家基于物聯網的生物科技綜合解決方案服務商。在實驗室通用儀器領域，公司可以提供離心機、培養箱、生物安全柜等相關產品。2020年公司實現營業收入14.02億元，實現歸母凈利潤3.81億元，毛利率為50.49%。

　　4.2. 分析儀器

　　萊伯泰科：公司成立于2002年，2020年上市，主營業務為實驗分析儀器的研發、生產和銷售。公司主要產品包含全自動多功能高通量熱裂解儀器、全自動高通量固相萃取系列儀器、全自動和高通量壓力萃取系列儀器、全自動和高通量凝膠凈化儀器、全自動紫外可見分光光譜儀系列、全自動液相色譜儀系列等。2020年公司實現營業收入3.49億元，實現歸母凈利潤0.65億元，毛利率為48.61%。

　　華大智造：公司成立于2016年，2021年提交上市申報，主營業務為高通量基因測序儀及配套試劑耗材的研發、生產和銷售。公司業務范圍包括基因測序儀業務、實驗室自動化業務兩大板塊，是全球少數幾家掌握高通量測序設備核心技術的公司之一。2020年公司實現營業收入27.80億元，實現歸母凈利潤2.56億元，毛利率為74.69%。

　　聚光科技：公司成立于2002年，2011年上市，主營業務為研發、生產和銷售應用于環境監測、工業過程分析、實驗室儀器等領域的儀器儀表。在分析儀器領域，公司旗下的子公司譜育科技專注于科學儀器研發和產業化創新應用，具備完整的質譜、光譜、色譜技術平臺，是國內少數掌握“三重四級桿”質譜技術的企業。2020年公司實現營業收入41.01億元，實現歸母凈利潤5.43億元，毛利率為40.73%。

　　禾信儀器：公司成立于2004年，2021年上市，主營業務為質譜分析儀器的研發、生產、銷售及相關技術服務。公司主要產品包括電感耦合等離子體質譜儀、液相色譜-飛行時間質譜聯用儀、氣相色譜-飛行時間質譜聯用儀等，廣泛應用于生物醫藥、環境監測、食品安全等領域。2020年公司實現營業收入3.13億元，實現歸母凈利潤0.69億元，毛利率為64.47%。

　　4.3. 專用生產設備

　　東富龍：公司成立于1993年，2001年上市，主營業務分為制藥裝備板塊、醫療技術與科技板塊、食品裝備工程板塊。公司主要產品包括灌裝聯動線、全自動配液系統、空氣消毒機等，是國內最大的凍干機設備制造商，同時在不銹鋼細胞培養器領域處于國內領先地位。2020年公司實現營業收入27.08億元，實現歸母凈利潤4.63億元，毛利率為41.76%。

　　楚天科技：公司成立于2002年，2014年上市，主營業務為制藥裝備的研發、設計、生產、銷售和服務。公司產品管線覆蓋生物工程、固體制劑、無菌制劑、中藥工程等領域，其中生物工程業務包含生物反應器系統、分離純化系統、配液配置系統、衛生級容器等設備。2020年公司實現營業收入35.76億元，實現歸母凈利潤2.01億元，毛利率為33.91%。

　　森松國際：公司成立于2019年，2021年上市，主營業務為傳統壓力設備、模塊化壓力設備及相關增值服務。公司全球領先的壓力設備制造商及綜合壓力設備解決方案供應商，應用范圍覆蓋化工、醫藥、能源、日化等眾多細分領域，其中2020年醫藥業務的占比為26%。2020年公司實現營業收入29.79億元，實現歸母凈利潤2.76億元，毛利率為28.34%。

　　金儀盛世：公司成立于2014年，主營業務為生物反應器等產品的研發、生產、銷售。公司主要產品包含一次性生物反應器、一次性耗材、儲配液硬件和一次性使用組件等，是國內領先的生物醫藥一次性生產工藝供應商。2021年7月，公司完成數億元人民幣的B輪融資，2022年1月，公司完成數億元人民幣的B+輪融資。

　　4.4. 安全控制

　　海爾生物：公司成立于2005年，2019年上市，主營業務為生物醫療低溫存儲設備的研發、生產和銷售，是一家基于物聯網的生物科技綜合解決方案服務商。公司產品服務范圍覆蓋生物樣本庫、藥品與試劑安全、血液安全、疫苗安全、生命科學實驗室等板塊，打破生物醫療低溫技術進口壟斷。2020年公司實現營業收入14.02億元，實現歸母凈利潤3.81億元，毛利率為50.49%。

　　泰林生物：公司成立于2002年，2020年上市，主營業務可以分為生物技術、生命科學、分析儀器、醫學工程等板塊。公司主要產品包含微生物檢測設備、無菌控制技術設備、有機物分析儀器等，以及用于細胞治療的多功能工作站(細胞制備工作站、蜂巢式細胞培養系統、智能化細胞培養箱等)。2020年公司實現營業收入2.00億元，實現歸母凈利潤0.48億元，毛利率為62.87%。

　　5. 綜合服務：生命科學研究的增值服務

　　綜合服務是基于客戶需求提供的綜合解決方案，屬于增值服務。綜合服務在生命科學服務鏈中處于增值服務內容，具體包含檢測服務(CRO)、基因測序服務、實驗室裝修設計、軟件管理等。大部分產品型公司業務范圍均涉及綜合服務，例如，百普賽斯和義翹神州基于生物試劑優勢為客戶提供檢測服務(類似于CRO服務)；泰坦科技提供從設計到改造的實驗室綜合解決方案；萊伯泰科提供潔凈環保型實驗室解決方案。此外在高通量測序領域，還有以諾禾致源為代表的專門提供科研服務的平臺型公司。

　　諾禾致源：公司成立于2011年，2020年上市，是國內領先的基因測序服務平臺。公司業務包括生命科學基礎科研服務、醫學研究與技術服務、建庫測序平臺服務等板塊，在天津、南京、美國、英國、新加坡設有實驗室，業務范圍覆蓋全球6大洲約70個國家和地區，累計服務客戶超過4,000家。2020年公司實現營業收入14.90億元，受疫情影響僅實現歸母凈利潤0.37億元，毛利率為35.12%。

　　風險提示：進口替代不及預期：生命科學服務行業長期被外資巨頭壟斷，國產對于進口的替代是一個長期過程，在此期間可能存在進度不及預期的情況。行業競爭加劇的風險：生命科學服務行業整體利潤率較高，國產品牌的價格優勢應較為明顯，未來如果行業競爭加劇，可能會導致產品價格下滑，影響公司的利潤空間。