被重錘了N久的房地產，終于迎來了速效救心丸

　　房地產迎來利好

　　資金流緊張有望得到緩解

　　被重錘了N久的房地產，終于迎來了速效救心丸。

　　2月10日晚間，有消息稱，全國性的商品房預售資金監督管理辦法已于近日制定出臺。

　　據悉，該“辦法”中明確“預售資金額度監管為“重點額度監管”，由市縣級城鄉建設部門根據工程造價合同等核定，能確保項目竣工所需的資金額度，當賬戶內資金達到監管額度后，超出額度的資金可以由房企提取自由使用。”

　　分析稱，在知名房企債務違約事件之后，部分地方政府對于預售資金存在過度監管的問題，比如出現了資金零撥付的情況，上述文件將對這些行為進行矯正，有利于幫助一些資金面臨困難的房企緩解資金流狀況。

　　安信證券曾在研報指出，預售資金可分為重點監管資金和一般監管資金。其中，重點監管資金的監管金額一般與工程款金額相當，用于保障項目交付，根據工程進度支取。從額度看，部分城市規定為預售款的10%-40%，如廣東城市普遍為10%，昆明為30%，重慶為35%；部分城市規定為工程造價上浮一定比例，如浙江為工程造價的1.3倍，福建的城市多為1.2倍。

　　安信此前分析稱，當監管突然收緊時，房企實際可動用的現金會顯著小于按照此前資金籌劃下預期可動用的現金，房企流動性開始承壓，預售資金監管執行越嚴，房企流動性壓力越大，進而形成負反饋。

　　該新近出臺的管理辦法有望改變這一現狀。據媒體報道，該管理辦法明確了預售資金監管的基本標準，對監管資金監管額度、交納范圍、取用條件等進行了明確。各地在此基礎上因城施策制定細則，有利于引導優化預售資金監管。

　　此外，該管理辦法還釋放了利好的信號。據悉，該管理辦法明確預售資金監管額度由市、縣級住房城鄉建設部門根據項目合同、工程造價等核定，以確保項目竣工所需資金，達到監管額度之后的剩余資金則可以由房企提取使用。

　　而在2月8日，新春伊始，房地產迎來央行、銀保監的政策大禮包。

　　2月8日，央行官網披露，為貫徹落實黨中央、國務院關于加快發展保障性租賃住房的決策部署，加強相關金融政策支持，中國人民銀行、中國銀行(3.19 +0.00%,診股)保險監督管理委員會發布《關于保障性租賃住房有關貸款不納入房地產貸款集中度管理的通知》，明確保障性租賃住房項目有關貸款不納入房地產貸款集中度管理，鼓勵銀行業金融機構按照依法合規、風險可控、商業可持續的原則，加大對保障性租賃住房發展的支持力度。

　　央行方面表示，此舉有利于銀行業金融機構加大對保障性租賃住房項目的信貸投放，支持我國住房保障體系建設，有助于推動建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度。

　　央行方面還透露，下一步，人民銀行、銀保監會將加快建立完善住房租賃金融制度，繼續加大對保障性住房建設和長租房市場發展的金融支持力度，促進房地產業良性循環和健康發展。

　　分析師：對地產投資可以樂觀一些

　　2月10日，中國人民銀行發布的最新數據顯示，1月人民幣貸款增加3.98萬億元，同比多增3944億元，是單月統計高點，超過了去年同期。

　　在新增貸款的支撐下，2022年1月的社會融資規模同樣創下歷史新高，超過市場預期。

　　初步統計，2022年1月社會融資規模增量為6.17萬億元，比上年同期多9842億元。

　　申萬宏源(4.87 +0.21%,診股)宏觀分析稱，1月信貸社融強勁開局，有利于打消市場對于地產產業鏈融資堵點的強烈擔憂。我們在前期報告中多次強調，我們認為我國居民地產需求尚未出現趨勢性拐點，21H2地產產業鏈困境主要源于個別房企風險暴露強化了開發融資迅速收縮的局面，并向居民房貸一側蔓延，因而我們較早提出，只要2022年年初能夠見到信貸社融“開門紅”，那么在穩定的需求釋放過程中，地產投資預計將有望自2季度開始改善，全年有很大希望可以避免地產投資負增長，1%左右的全年小幅正增長可以期待。1月信貸社融數據顯示商業銀行并非固守對地產產業鏈的風險厭惡，一些涉及住宅項目處置的微觀堵點也正在積極化解，對地產投資建議可以樂觀一些了。

　　民生證券分析稱，央行發布的金融數據也顯示，“寬信用”正在如期演繹，即使傳統的信用擴張渠道還未完全通暢（1月新增居民貸款占新增貸款比重仍創新低，居民中長貸同比少增幅度擴大，證明房地產仍然還未企穩），信用也已經在超預期擴張，而房地產意味著未來還有進一步寬松的空間。對于周期股的投資者而言，需求邏輯正在接替供給邏輯，從“保供穩價”到“穩增長”，周期投資者也開始站在了政策的“友好面”，而非“對立面”。

　　美國1月CPI同比上漲7.5%

　　創1982年2月以來新高

　　當地時間10日，美國勞工部公布數據顯示，由于強勁的消費者需求和與疫情相關的供應短缺令物價承壓，美國1月消費者價格指數（CPI）同比上升7.5%，達到自1982年2月以來最高。

　　經濟學家表示，這意味著美國通脹率連續第八個月超過5%，這將對美聯儲構成挑戰，因為美聯儲一直試圖在不抑制增長的情況下減緩物價上漲。

　　荷蘭國際集團（ING）首席國際經濟學家詹姆斯·奈特利對此表示：“對于美聯儲爭取讓通脹率重返2%目標而言，這并不是一個好消息。通脹率上升對解決供應鏈緊張和工人短缺無濟于事，但它們可能有助于讓經濟失去動力，并讓需求和供應開始走向更好的平衡，而代價就是增長疲軟。”

　　市場認為，1月CPI數據使美聯儲加速收緊貨幣政策的概率大幅提高。持續炙熱的通脹數據可能會迫使美聯儲考慮自2000年以來首次加息50個基點。美聯儲掉期交易顯示美聯儲將在7月前加息1%，3月份加息50個基點的可能性約為50%。