“硅谷銀行破產”到底是咋回事？是否會引爆危機？

這幾天金融圈最大的新聞應該就是硅谷銀行（SVB）破產了。

相信各位在多輪的信息轟炸中，已然對硅谷銀行的眾多數據了然于胸，什么全美第16大銀行、美國歷史上第二大破產銀行等等。

所以今天我們不再贅述，主要來科普一下，這家銀行業的希望之星到底是怎么破產的~

硅谷銀行成立于1982年，到2020年6月，硅谷銀行的存款規模大約是760億美元。

當時，正是COVID-19在美國傳播最猖狂的時候，美國政府選擇了“躺平、印錢、發錢”的抗疫手段。此舉對美國的科技公司來說，簡直是天賜良機，因為疫情嚴重改變了人們的工作和生活方式，大量的居家工作機會創造了更多科技方面的需求，而美國政府印出來的天量的美元，正想找一個好方向投出去。于是，風投源源不斷地從銀行拿到錢，再源源不斷地投給硅谷的眾多創業公司。而這些創業公司拿到了錢，又源源不斷地存進了硅谷銀行……

于是一年半以后，2021年底硅谷銀行的存款規模達到了驚人的1900億美元。當時整個美國都處于瘋狂的刺激狀態下，所以美聯儲長期保持了近乎零利率。對于硅谷銀行而言，幾乎零成本拿到的這么多存款，當然要找一個穩定可靠的投資渠道。

硅谷銀行在尋覓良久后，做了一個決定：他們決定用超過1000億美元，來購買美國的長期國債和MBS（Mortgage-Backed Security，抵押支持債券），這兩個債券的收益都不算太高，大約1.5%~2%之間，但是勝在穩定安全，也好轉手。

如果美國經濟趨勢不變的話，這樣做確實沒什么風險，但是，美聯儲加息了。

在最近一次加息后，美聯儲的利率達到了4.5%~4.75%，而僅僅一年之前，這個數字還是接近0。加息導致全世界都開始缺美元，包括風光的科技風投，他們的荷包開始收緊，硅谷的科技公司當然也就沒有源源不斷的美元進賬，要繼續研發、運營，就只能動用銀行賬戶里的錢。于是，他們開始從硅谷銀行中取錢出來。2022年全年，硅谷銀行的存款總額大約降低了160億，尤其是活期無息存款，從1260億降低到了810億，這大大增加了銀行的利息支出壓力。

另一根壓倒駱駝的稻草來自于去年11月，硅谷銀行的大客戶，加密幣交易所FTX的突然倒閉，引發了美國監管機構的嚴格審查。而一部分硅谷銀行的客戶，因為擔心嚴格的審查會影響自身的資金安全，于是將公司的資金撤離了硅谷銀行。兩方面疊加，導致硅谷銀行出現了流動性的危機。

而這時，硅谷銀行的CEO——格雷格·貝克爾（Greg Becker），做了一個決定。他決定將持有的長期債券出售一部分，緩解銀行的流動性危機。當然，由于之前購買的債券都是十年期為主，所以提前出售肯定會造成一部分損失。具體來說，他準備出售210億美元左右的債券，虧損約18億美元。這個自救計劃公布后，市場的回應是兩個超過60%的大跌，不到48小時，硅谷銀行就宣布破產了。

更可怕的是，硅谷銀行連帶的問題可能比他本身大的多。3月12日，規模約為硅谷銀行一半大小的簽字銀行（Signature Bank）宣布倒閉，這是美國歷史上破產的第三大銀行。美國財政部坐不住了，他們開會后緊急宣布所有儲戶的資金可以全額取出，由美國聯邦存款保險公司FDIC托底。其實可以想見，如果按照之前的方案，每位儲戶只能取出25萬美元，那么全美的儲戶都會想辦法將自己的存款分散到各個銀行，努力將每個銀行的存款保持在25萬美元以下，并且優先放在大銀行。這樣一來，美國的中小銀行就會遇到更大的擠兌潮，倒閉風險也更大了。

分析人士認為，美聯儲被硅谷銀行如此快速的破產嚇到了，可能會暫緩加息，甚至停止加息。

但是，停止加息就沒有問題了嗎？過去幾年天量的放水，不加息通貨膨脹下不來，加息了抗風險能力弱的銀行和公司又撐不住。美國政府好像屁股坐在了“火山”上，這一次快速反應，算是將“火山口”捂住了，但是下一次的“火山口”在哪里？在什么時候會爆發？這些誰又知道呢？