全面深化改革元年的經濟走勢

　　2014年是十八屆三中全會召開后的第一年，各方面重大改革措施將會陸續推出。全面深化改革從長期看有利于改善經濟結構，優化資源配置效率，提高經濟潛在增長率，有助于促進中國經濟的長遠發展;但從短期看對經濟增長的影響有正有負。首先在積極方面，預計消費和出口形勢略好于2013年，經濟增長速度有望與2013年持平。

　　一是固定資產投資仍將保持較高增速。一方面，從歷史上看，政府換屆的前兩年投資增幅不會很低;另一方面，從投資需求看，當前仍有擴張空間。 2014年隨著擴大內需政策的實施，預計鐵路網、城市基礎設施、信息基礎設施和舊城改造投資將會出現高潮。同時，隨著行政審批制度改革和投資領域進一步放開，民營企業投資增速有望加快，成為支撐投資增長的主要力量。因此，2014年投資增速雖會比2013年略有下降，但總體上仍能保持較高水平。

　　二是消費增速將適度回升。十八屆三中全會后，收入分配改革措施將適時出臺。這有利于降低結構失衡，使我國消費儲蓄的比例關系逐步回到正常水平，并使2014年的需求結構得到一定的改善。同時，2013年消費增速下降對2014年增長基數的影響將會消失。因此，2014年消費增速將高于2013 年，對GDP增長的貢獻將上升，重新成為總需求增長的引擎。

　　三是外部需求有望小幅改善。2014年隨著發達國家經濟繼續復蘇，外部需求有望小幅改善。特別是歐盟是我國最大的貿易伙伴，歐盟經濟的復蘇將直接提振我國的出口。同時，我國積極推進與東盟、韓國等國家或地區的區域性自由貿易談判，爭取在局部地區內實現貿易和投資自由化，也將對我國出口平穩增長形成一定支撐作用。因此，2014年的出口形勢會稍好于2013年。根據以上情況判斷，2014年經濟增長速度仍可保持在7.8%左右，與2013年大致持平。

　　與此同時，也必須清醒地看到，2014年全國經濟增長仍然面臨著一系列重大制約因素：一是經濟周期性下降仍未結束。2014年中國經濟運行仍然處于本輪周期的下降期，經濟增長缺乏強勁回升的動力;二是當前經濟運行中累積的產能過剩、房地產泡沫、地方債務問題等深層次的結構性矛盾并未解決，而且越來越接近臨界點，對經濟增長的制約越來越大;三是地方政府投資進一步增長存在較大約束。地方政府的融資擴張將更為困難，融資成本越來越高。因此，地方政府投資增速將會放慢;四是房地產投資增速可能適度回落。房地產市場可能由熱轉冷，帶動房地產投資增速適度回落;五是宏觀調控政策不會明顯松動。2014年宏觀調控政策將繼續堅持“不擴大赤字，既不放松也不收緊銀根”的政策基調，政策重點仍將側重于穩增長、防風險和調結構，政策取向將轉為更加中性或偏緊。

　　由于目前房地產開發貸款僅占銀行信貸總額7%-8%，且不良貸款率低于0.5%，2014年發生系統性金融風險的可能性不大，國內經濟能否繼續保持平穩增長，關鍵取決于投資。只要投資不出現大幅回落，2014年的經濟增長速度可望與2013年持平。但如果投資增幅出現較為明顯的下降，經濟增速有可能低于2013年。特別是2014年一季度，在2013年年中出臺的短期刺激政策的效應消失后，如果投資不能及時跟進，經濟有可能再次出現波動。但綜合起來看，2014年經濟保持平穩增長的可能性較大。