我國從荷蘭進口光刻機同比增長10倍的背后……

　　光刻機作為先進封裝必要設備之一，芯片算力升級正帶來其需求爆發。據外媒周四報道稱，芯片制造大廠三星計劃進口更多ASML的EUV光刻設備，未來ASML將在五年內提供總共50套設備，總價值可達10萬億韓元（當前約551億元人民幣）。與此同時，國內芯片企業亦加速搶購，9月我國從荷蘭進口光刻機同比增長1036%，且第三季度中國大陸的銷售額占ASML整體銷售額的比重已達46%。

　　國金證券4月18日研報指出，當前全球光刻機市場被荷蘭ASML、日本佳能、尼康三大巨頭壟斷，其中ASML銷售金額市占率約占八成，并在EUV光刻機市場為絕對壟斷。據科創板日報11月6日報道，ASML中國區總裁沈波表示，到2023年底ASML在中國的光刻機總數將接近1400臺。即使考慮到地緣政治的影響，明年中國市場的整體需求依然處于非常旺盛的狀態。

　　▌全球光刻機巨頭ASML的A股小伙伴受資本熱捧 與上海微電子存在股權關聯的A股上市公司共有四家

　　ASML光刻機中國大陸銷量大幅攀升，同時疊加本周英偉達發布H200芯片等相關利好消息催化，A股光刻機板塊跑出多只牛股。其中，生產光刻膠配套試劑的西隴科學周五收盤8天7板，產品曾間接供應ASML的福晶科技周二收盤7天4板，提供光刻機曝光系統中核心激光光學元器件的炬光科技周二盤中一度漲超13%。拉長時間看，西隴科學11月2日迄今股價累計最大漲幅接近翻倍，炬光科技和福晶科技本月股價累計最大漲幅分別約六成和四成。

　　值得一提的是，炬光科技和福晶科技均披露過與巨頭ASML存在供應關系。具體來看，中航證券劉牧野等人在9月8日研報中指出，炬光科技供應光刻機產業鏈中的光場勻化器，供貨給世界頂級光學公司并最終應用于ASML核心設備，同時也應用于國內主要光刻機研發項目和樣機中。公司6月在互動平臺也表示，招股書中披露客戶代碼為A的客戶為ASML光學設備核心供應商。隨后9月進一步回復稱，公司根據客戶需求匹配不同波長的光場勻化器，目前產品已經用于KrF、ArF、ArF浸沒式等DUV光刻機。

　　另一家與ASML有關系的福晶科技是全球領先的LBO、BBO非線性光學晶體生產商。劉牧野等人認為其（有望提供）光刻機產業鏈中的精密光學元件、晶體，并且公司曾間接供應ASML。對此福晶科技此前在互動平臺也透露稱，前期曾通過歐洲代理向ASML供應少量光學元件，目前未有新的業務。不過巧合的是，在ASML上周一宣布今年光刻機在中國大陸的銷量消息公布后，福晶科技于當日封住漲停，并在隨后兩個交易日同樣漲停順勢拿下三連板。

　　中航證券研報表示，光刻機制造難度很高，上游零部件市場空間大，一臺光刻機由數萬個零部件組成，2022年ASML供應商共5000家，合計供應鏈支出124億歐元。隨產業化漸近零部件投資先行，測算國內零部件市場空間約150億元。

　　根據招商證券11月9日研報，國內光刻機產業鏈中，系統廠商包括科益虹源、國望光學、國科精密、華卓精科、啟爾機電（均未上市）等；上市關鍵零部件廠商包括福晶科技、騰景科技、炬光科技、茂萊光學、福光股份、波長光電、晶方科技、賽微電子、蘇大維格、奧普光電等；光刻機配套檢測服務等廠商如東方晶源（未上市）等。

　　另外，據不完全統計，華亞智能、晶方科技、英諾激光、華特氣體等上市公司近期在互動平臺回復與ASML相關的業務情況。具體看，華亞智能是ASML的間接供應商，向直接客戶少量供應應用于光刻機設備的精密金屬結構件產品。英諾激光曾向ASML提供過激光器。華特氣體自主研發的Ar/F/Ne、Kr/Ne、Ar/Ne和Kr/F/Ne4種混合氣是國內唯一一家同時通過荷蘭ASML公司認證的氣體公司。晶方科技稱荷蘭光刻機制造商ASML為子公司Anteryon最主要客戶之一。

　　在光刻整機制造方面，當前國產光刻機的主要企業為上海微電子，是我國光刻機制造領頭羊。公開資料顯示，其背后張江高科、上海電氣、海立股份、東方明珠通過間接持股或母公司持股與其有一定關聯。公開資料顯示，張江高科4月在互動平臺透露，其通過子公司上海張江浩成創業投資有限公司持有上海微電子10.779%的股權。上海電氣控股股東上海電氣控股集團有限公司持有上海微電子約27%股權，而海立股份控股股東同樣為上海電氣控股集團有限公司。東方明珠持股的上海市信息投資股份有限公司通過上海泰力產業投資管理有限公司間接持有上海微電子股權。

　　劉牧野等人根據巨頭ASML的發展路徑分析并認為，其通過收購/入股成功打造其生態圈對我國光刻機產業具有一定啟發。據悉，主營冷暖關聯解決方案的海立股份在互動平臺透露稱，公司為上海微電子裝備集團的相關設備提供冷卻系統配套，已實現供貨。二級市場表現看，海立股份10月27日迄今股價累計最大漲幅約50%。此外，張江高科9月迄今股價累計最大漲幅已翻倍，上海電氣則在9月11日股價創近兩年新高。

　　▌高光只有一刻？多只光刻機翻倍牛股股價高位回調超四成 高調蹭熱點背后離夢的距離仍較遠

　　回溯來看，一眾光刻機概念股9月曾開啟一波暴漲，但隨后展開的高位回調亦十分慘烈。

　　具體來看，提供光刻機配套的大孔徑光學鏡頭的波長光電9月6日股價創歷史新高，8月23日上市以來累計最大漲幅為228%，但9月高點迄今累計最大跌幅超40%；聯合精密在9月8日至9月15日期間拿下6連板，但股價高位迄今累計最大跌幅接近四成。

　　根據聯合精密異動公告顯示，公司“廣東揚山聯合精密制造股份有限公司年產3萬噸空調壓縮機零部件、汽車零部件、機器人零部件、光刻機零部件鑄件項目”中光刻機零部件鑄件項目沒有相關技術儲備，亦不存在光刻機零部件鑄件相關業務訂單。

　　值得一提的是，藍英裝備和蘇大維格股價亦表現強勢，8月下旬至9月15日期間累計漲幅接近翻倍，而這背后似乎都與在互動平臺高調蹭熱點有關。藍英裝備稱“公司精密清洗業務的芯片行業企業客戶包括光刻機制造企業的合資（參股）公司”。蘇大維格則更是宣稱光刻機已實現向國內龍頭芯片企業的銷售，公司股價在回復當日隨即拉升拿下20cm漲停。

　　但高調宣傳亦引發監管的關注，藍英裝備9月12日收交易所關注函，并在回復中坦言并不直接參與其相關設備的生產制造。蘇大維格的“此光刻非彼光刻”更是讓公司吃了百萬罰單。當前來看，蘇大維格9月股價高光已經幾乎完全消散，迄今累計最大跌幅超40%。