芯片產業要給民間資本參與創造機會

美國對中興通訊的一紙禁售令，將中國“缺芯少魂”的尷尬現狀推向風口浪尖。而對于政府要不要繼續大包大攬地通過巨額投入全力支持芯片產業發展的討論，也分化成為兩個陣營。一方認為中國要形成自主的芯片產業生態，需要政府不遺余力地長期支持才能見效；一方則認為近十幾年國家的高投入并未換來高回報，應該重新調整支持思路，另覓良方。

筆者認為，毫無疑問國家多年來對半導體產業的投入都是“大手筆”的，但忽略了對民間資本參與的鼓勵與引導。鼓勵與引導民間資本參與芯片產業發展，不僅利于減輕國家財政壓力，還將大有裨益于民間資本注意力從虛擬經濟向實體經濟轉移。

然而，可以看到，這些年來民間資本對投資芯片興味索然。金沙江創投董事總經理朱嘯虎在評論中興事件時分析說，“財務回報不理想”是風險投資對芯片產業望而卻步的主要原因。他提到，十多年前有些風投投了一些芯片項目，但受限于中國的芯片公司產品單一、芯片生命周期太短等因素，投資者在芯片產業的經歷并不愉快。

吸引更多民間資本的參與，將是促進國產芯片產業未來發展的重要方略之一。如何吸引和鼓勵民間資本，值得在細節上詳細設計和制定一番。

筆者認為，從降低民間投資風險、提升投資獲益預期的角度，政府部門可以以國家資本與民間資本共同配資的方式對集成電路行業進行扶持，這種綁定投資的方式有利于將風險和利益有效分散，給民間資本投入芯片產業以信心。

從鼓勵吸引社會資本有效流動的角度來講，政府在對半導體產業相關環節的政策支持上可以通過減稅免稅等方式，引導資金和人才流向具體環節。比如芯片設計企業屬于輕資本、重人才的產業環節，政府可給予該類企業和從業者稅費減免等優惠政策，通過盤活行業熱點、聚斂行業人氣吸引民間資本的跟進和注入。

此外，政府應明確下一步在半導體產業鏈條上的優先發展環節，形成重點突破、錯位發展，并通過“扶上馬送一程”的方式將該環節的產業化升級盡快推向市場。風險投資對于市場前景的嗅覺是十分靈敏的，有望“后程發力”支持集成電路產業的進一步發展。

芯片產業的長足進步需要巨額資本的長期穩定支持，一味依靠政府投入勢必帶來不小的財政負擔。而從近年來風險投資對VR眼鏡、無人機等硬件的青睞可以看出，只要資本看到后市希望，是非常愿意介入此類市場的。我國政府有著強大的資源配置能力和行政執行力，當前政府部門在集成電路產業的投入如能變“無序投入型”為“投入—驅動型”，可望取得事半功倍的效果。