盤點|2018年全球醫藥行業規模最大的7筆并購交易

　　根據Refinitiv的統計數據*，大型制藥公司、健康保險公司和醫療護理提供商在2018年已經達成了約4210億美元的交易。這是歷史上的最高紀錄，約占今年并購交易總額的11%。

　　一些重要因素正在助長交易熱潮。低利率以及今年大部分時間股市的上漲，為企業提供了大量的現金。此外，醫療保健公司尋求可提供新能力或新療法的公司合作，因為該行業面臨提高績效、發現新療法以及降低患者成本的壓力。因此，醫療保健交易在2018年創下了新紀錄，這些交易可能改變我們支付處方藥和治療疾病的方式。

　　以下是2018年以來醫藥行業規模最大的7筆并購交易：

　　1、武田770億美元收購Shire

　　今年3月，武田制藥首次向Shire發出了價值574億美元收購要約。之后，雙方進入談判，期間共公布5版收購草案。今年5月，這筆收購案塵埃落定，武田將以620億美元收購Shire，同時將承擔Shire的巨額債務，總值約770億美元。該筆交易將使武田有更多的機會進入美國藥品市場，并為其提供新的處方產品銷售。

　　該筆交易預計將在2019年1月初完成。交易完成后，武田將晉升全球10大制藥巨頭行列。12月19日，武田宣布該公司美國存托股票（ADS）將在2018年12月24日在紐約證券交易所（NYSE）上市，股票代碼“TAK”。在美國上市后，武田將成為唯一同時在東京證券交易所和紐約證券交易所上市的醫藥公司。

　　2、Cigna以685億美元收購美國Express Scripts

　　今年3月，美國健康保險公司Cigna宣布以670億美元收購Express Scripts（快捷藥方公司），后者成立于1986年，是北美最大的藥房福利管理公司之一，通過在美國和加拿大的設施服務數以萬計的客戶集團，包括管理護理機構、保險運營商、第三方管理者、雇主和工會主辦的福利計劃等。

　　根據Cigna公司網站新聞，該筆并購交易已于12月20日成功完成。Express Scripts是代表健康保險公司和雇主與藥物制造商進行交易的中間人。雖然中間人推動談判降低價格，但也被指責幫助推動藥品價格上漲并獲利，使消費者和雇主因昂貴的醫療成本而受到擠壓。此次收購將有助于Cigna為客戶提供更全面的健康福利，使其與制藥公司談判時能達成更有利的協議，此次收購將改變美國市場藥價計算方式。

　　3、葛蘭素史克130億美元收購諾華

　　在2015年，GSK與諾華宣布完成價值230億美元的一系列資產置換交易。該筆交易中，諾華以160億美元收購GSK腫瘤業務，GSK則初步以52.5億美元收購諾華疫苗業務（不包括流感）。同時，諾華OTC業務將與GSK消費者保健業務組建合資公司，其中諾華占股36.5%、GSK占股63.5%。

　　今年3月，雙方又公布了一項價值130億美元的交易計劃。諾華將以130億美元的價格向GSK出售其消費者保健合資公司36.5%的股份。諾華由此剝離經營薄弱業務，專注于創新實力和全球規模的3大領先業務，在全球腫瘤領域將上升至第2的位置，地位僅次于羅氏。而GSK則對占比較小的腫瘤業務進行剝離，加強開拓消費者保健業務，打造全球第一的消費品保健企業。

　　4、賽諾菲109億美元收購Bioverativ

　　今年1月，賽諾菲宣布以116億美元收購Bioverativ，后者是從百健（Biogen）剝離出來的一家生物制藥公司，專注于血友病及其他血液疾病的治療與研究。Bioverativ繼承了百健2款成熟血友病產品Eloctate、Alprolix以及多個臨床管線資產。

　　Bioverativ是罕見血液疾病藥物市場的領導者，收購該公司之后，賽諾菲在專科護理和罕見病領域的領導力將進一步加強。該筆交易與賽諾菲《2020藍圖》是一致的，可以為其他罕見血液疾病產品的增長提供一個新平臺。鑒于Bioverativ在長效凝血因子替代療法上的巨大成功，賽諾菲可以為全球患者提供更多創新療法。

　　5、KKR以95億美元收購Envision Healthcare

　　今年10月，美國私募股權公司KKR宣布，以99億美元全現金收購美國醫療保健公司Envision Healthcare Corp的多數股權。根據協議條款，KKR將以每股46美元的現金收購Envision普通股的全部流通股，相當于Envision 2017年首次宣布進行戰略備選方案審查之后的VWAP 32％溢價。

　　Envision Healthcare在美國提供外包醫療服務和一系列以醫院為基礎的醫生配備和管理服務，包括合同管理、人員招聘、調度和急診部門實踐改進服務等，并通過一套由醫生主導的服務為患者提供全面的護理管理解決方案，擁有261個手術中心和一家外科醫院。它還提供各種基于社區的醫療運輸服務。此次交易反映了KKR的廣泛努力，以探索為股東創造價值的所有機會。

　　6、新基89億美元收購Juno

　　今年1月，新基宣布以90億美元收購Juno公司90%的股權，之前該公司已擁有Juno近10%的股權。此次收購也是繼去年8月吉利德119億美元收購Kite之后CAR-T領域的又一筆重大并購交易。Juno是CAR-T和TCR療法領域的先驅之一，具有廣泛而新穎的產品組合，其中一款產品JACR017代表著目前復發性或難治性彌漫性大B細胞淋巴瘤治療領域潛在的同類最優CD19定向CAR-T療法，該療法預計將在2019年獲批，銷售峰值預計將達到30億美元。

　　此次收購，將使新基研發管線進一步多樣化，同時隨著相關CAR-T療法獲批，也將幫助減輕對超重磅產品Revlimid的依賴。目前，該產品占新基收入的60%以上。新基預計，此次收購Juno對公司收入的幫助預計將在2020年顯現出來。

　　7、諾華81億美元收購Avexis

　　今年4月，諾華宣布以87億美元收購美國基因治療公司AveXis，后者目前主要專注于開發脊髓性肌萎縮癥（SMA）的新型基因療法。相對傳統醫療手段相比，以基因技術為基礎的治療手段更具針對性，能夠獲得較為理想的治療效果，并能大大減輕患者的痛苦，因此其應用前景被業內普遍看好。

　　此次收購是諾華神經科學戰略的一部分，收購完成后將擴大諾華在基因治療和神經科學領域的領導者地位。諾華認為，AveXis公司的候選產品AVXS-101有望成為首個用于SMA的一次性基因替代療法。在美國，AVXS-101已被授予孤兒藥地位。今年12月初，AVXS-101上市申請獲FDA受理，并授予了優先審查資格，PDUFA目標日期為2019年5月。

　　*在宣布交易時進行統計，盡管并非所有交易最終都完成，美元數據包括目標公司持有的債務。