官宣！GSK、輝瑞聯手，全球最大OTC企業誕生！

　　12月19日，GKS和輝瑞兩家跨國巨頭通過總部官網正式宣布，GSK與輝瑞將把旗下消費者保健業務合并成立為一家合資公司。

　　根據兩家公司消費者保健業務2017年的業績，合資公司銷售額已達127億美元（約875.82億元）。此次協議預計于2019年下半年完成，合資公司成立后GSK將擁有其中68% 的股權, 輝瑞將控股32%。

　　全球第一

　　根據GSK官網信息，此次拆分也是為了GSK后續的大動作做準備，未來GSK在英國將擁有兩家基于全球市場的公司，一個業務聚焦在制藥和疫苗，另一個則聚焦在消費者保健領域。

　　現任GSK消費者保健業務CEO Brian McNamara將擔任合資公司CEO，現任GSK消費者保健業務首席財務官Tobias Hestler將擔任公司CFO。

　　據悉，合資公司將在止痛、呼吸、維生素和礦物質供應、消化健康、皮膚健康非處方藥以及口腔健康等消費者保健細分領域成為佼佼者，新成立的合資公司將涵蓋GSK旗下舒適達、扶他林、 Panadol（必理通），以及輝瑞旗下的善存、鈣爾奇以及止痛藥品牌Advil等眾多在消費者保健市場很具備競爭力的知名品牌。

　　此外，從OTC全球市場來看，新成立的合資公司也預計將占據最大市場份額，達到7.3%，并且將在美國、西歐、中歐、東歐、中國、印度、澳大利亞等關鍵市場拿下第一或第二的市場份額。對比來看，其最強勢的競爭者占全球OTC市場4.1%的市場份額。

　　2017年4月，此前擔任GSK消費者保健業務部門負責人的Emma Walmsley正式接任GSK掌門人，同時對內部進行大規模調整，包括關停30個臨床前和臨床進行中的項目，將研發投入集中到艾滋、呼吸道、腫瘤及免疫性炎癥等四大疾病領域，削減非核心藥研發等操作。在2017年三季報財務電話會議中，她進一步透露，GSK有意通過收購增強消費者保健業務競爭力，輝瑞和默克旗下消費者保健業務都將成為其收購的潛在對象。

　　從GSK 2017年業績來看，GSK消費者保健業務實現營業收入77.5億英鎊（674.16億元），增長8%，成為GSK三大業務中增速第二的板塊。

　　而在架構調整的背景下，2018年開始GSK相繼發起了大型并購。從年初開始，GSK就為在消費者保健領域大展拳腳開始做準備。2018年3月27日，GSK和諾華共同宣布，GSK計劃以130億美元收購諾華在雙方的消費者醫療合資公司中所持的36.5%股份。近期在制藥領域，GSK于12月14日宣布以51億美元收購美國生物醫藥公司TESERO，為了“加快腫瘤研發管線的建設和開發，以及加入新的研發能力”。

　　輝瑞兜兜轉轉的出售

　　此前，GSK也曾位列默克消費者保健業務競購名單中，但最終花落寶潔公司。而現在GSK與輝瑞重新規劃出了一個更雙贏的方式。

　　為了聚焦處方藥核心業務，輝瑞在2017年11月正式展開其消費者保健業務板塊出售流程，彼時有消息透露出售價超150億美元。

　　輝瑞這一業務板塊吸引了眾多大佬，除了GSK，寶潔、賽諾菲、強生、雀巢及一些私募股權投資公司均表達了收購意向。雖然競購者眾多，但無奈價格一直居高不下，今年3月彭博社消息透露，GSK就曾因200億美元的高價選擇退出競購。顯然，在平衡性價比的考慮下，輝瑞選擇了一種能帶來更持久利益的方式，即與GSK成立合資公司。

　　輝瑞首席運營官、即將接任輝瑞CEO的Albert Bourla表示: “在細分領域的優勢結合，將比兩家公司單打獨斗更具有可持續性和擁有更廣的業務范圍。我們相信，此次成立的合資公司是一個很好的機會，可以確保輝瑞消費者保健業務未來的成功，同時為輝瑞股東釋放有意義的稅后價值。”

　　GSK首席執行官Emma Walmsley表示，此次合作是提升GSK長期競爭力的一個重要機會，“與此同時，增加的現金流和預期拆分將有助于GSK未來的資本和制藥管線的投資規劃”。她進一步表示：“最終, 我們的目標是創建兩家卓越的、以英國為基礎的全球公司，每個都具備獨特的競爭力能為股東帶來更好的回報，并為患者和消費者帶來顯著利益。”

　　中國業務如何整合？

　　值得注意的是，在今年10月份，葛蘭素史克消費品宣布任命徐君為大中華區總經理，其在葛蘭素史克上海辦公司工作，并向消費品亞太區負責人匯報。

　　葛蘭素史克消費者保健業務在中國主要是合資公司中美史克負責生產和運營，旗下擁有芬必得、新康泰克、輔舒良、百多邦等多款知名產品。另外，在GSK中國網站上，有舒適達和保利凈兩個產品。也就是說，葛蘭素史克在中國的消費者保健業務由GSK自身的事業部和中美史克子公司兩塊組成，并且是分團隊運作。

　　而輝瑞中國的健康藥品業務主要在輝瑞中國，輝瑞中國官方的描述是，中國市場領導的健康藥物品牌善存(多種維生素礦物質)、鈣爾奇(鈣補充劑)和惠菲系列(感冒祛痰鎮咳類產品)，以其卓越品質贏得中國消費者及專家的廣泛認可。

　　從此次合資來看，首先，從匯報層面去講，極有可能出現的現象是，輝瑞消費者保健業務負責人向徐君回報，也就是輝瑞團隊接受徐君管理。

　　而在整合上，會有另外一種情況，第一種是，輝瑞中國消費者保健業務直接整合進GSK消費者保健業務；第二種是，不整合，依然按照此前運行，只是在匯報隸屬上發生變化；第三種是整合進中美史克，而該種整合則相對復雜。

　　對于第三種情況，中美史克本身就是合資公司，則會出現的可能性是，中美史克以并購的形式將輝瑞中國保健品業務收入囊中。當然，換言之，作為GSK和輝瑞合資公司的中國子公司，GSK會通過并購輝瑞保健品業務稀釋掉天藥集團的股權。

　　不過，整體而言，輝瑞中國的保健品產品線并入葛蘭素史克中國消費者保健業務的可能性更大。另外，從人員的角度來說，現有的善存、鈣爾奇團隊在隸屬上會發生變化。當然，目前才是全球成立合資公司，至于國內市場架構的調整，估計還得一段時間。